上个世纪90年代初，中国PC市场格局发生巨变，国家取消了进口批文，关税大幅下调，大批国际知名电脑品牌纷纷涌入中国市场。面对国际电脑企业的冲击和激烈竞争，柳传志主导联想集团进行从组织架构到业务模式、从供应链到管理的大力改革，用代理国外产品积累的资金，去坚持国产计算机的研发，坚决举起民族工业的大旗。
1997年，经过几年的苦战和在竞争中的不断创新，联想电脑在中国市场的占有率位列榜首。2000年，联想电脑获亚太地区(不含日本)市场份额首位，标志着民族计算机产业在个人电脑市场上取得了突破性进展。
1997年以后连续八年时间，联想一直是国内PC市场第一名。当时国人对“人类失去联想、世界将会怎样”的口号都非常熟悉。
那是联想最高光的时刻。
路线之争
2004年以后，围绕联想出现了一些争议。联想并购IBM PC业务后曾陷入亏损困境，加上国内华为、中兴通讯等一批科技公司快速崛起，找传奇私服网页游戏，联想的光环不再显耀，取而代之的是国人对联想为何没有投资研发核心技术的质疑。
虽然这种以现在的眼光批评过去企业的决策虽然是有公允，但这种声音的出现至今依然在困扰着联想。
应该说，在柳传志的领导下，联想一直优先考虑的是生存问题。
1994年，联想内部出现路线之争，主要是在柳传志和联想总工程师倪光南之间展开。倪光南指控柳传志独断专行，把“汉字系统事业部”擅自改为“软件事业部”，这是“取消汉卡”。
双方僵持不下，最后由控股方中国科学院调节，全体董事投票来决定，结果是支持柳传志的占多数，倪光南黯然离开了联想。
1995年开始，柳传志在开会时频繁提起“贸工技”，曾经宣扬的“技工贸”被抛弃，联想选择做大而不是做强。
今天很多人认为，以联想当初的财力和人力，有能力做一些核心技术研发，以增加自身的竞争力以及弥补中国在核心技术领域的不足。
但是，联想没有这样做，这也导致了这些年全球PC疲软时，联想业务出现困境，联想错失了后PC时代所有的IT行业风口。
后来，柳传志回忆，技术研发的风险很大，而联想当时的选择是为让自己活下来。
复出拯救联想集团
2004年，羽翼丰满的联想集团决定大踏步国际化，“蛇吞象”并购IBM PC业务。这也让联想成为全球最大的个人PC企业。2005年，杨元庆接替柳传志出任联想集团董事会主席，聘请外国人阿梅里奥出任CEO。
不过，到了2008年，全球遭遇金融危机，联想集团陷于冰与火之中，先有奥运会的全球影响力，后有并购后消化不良的联想全年亏损2.26亿美元，创下成立以来最大亏损的“耻辱记录”。
2009年2月，柳传志再次出山掌舵联想，出任董事长，杨元庆担任CEO。随后联想迎来组织架构重塑，成功扭亏。
在当时复出的记者会上，柳传志表示，“联想是我的命，再出山义不容辞。”随后，2011年底，联想局势稳定，柳传志再次功成身退。
不过，这一次复出柳传志不是全职在联想集团。他出任董事局主席一职的主要任务有二：一个是对公司管理层的业务开展进行支持；一个是监督，内部监督以及确保大股东不能侵犯小股东利益。
此时，柳传志更大的工作重心在联想控股，这也是联想集团的母公司，除了联想集团所属的IT板块外，还有金融服务、农业与食品、消费业务、先进制造与专业服务等多个业务板块。
柳传志下一步目标是推动联想控股整体上市。
联想控股改制
2015年6月29日，联想控股股份有限公司在香港主板整体上市。
在上市之前，联想控股通过三次改制，从一家国企背景的企业变成了一家民企公司。
2001年，在中科院、北京市及有关部门的支持下，联想控股员工通过购买的方式，拥有了公司35%的股权；2009年，中国泛海控股集团有限公司入资联想控股，成为第三大股东，公司治理结构得到进一步完善；2011年，公司进行职工持股会改制，并实施新一轮股权激励计划；2016年，联想控股实施了公司上市后的中长期激励计划。
联想控股在改制过程中走得相当顺利，并没有什么流言和争议传出，这在国企改制中不多见的。
这也与柳传志极佳的分寸感有关，很好地把握了市场和体制的分寸，他的很多想法得到了政府的理解和支持，最终为联想控股打造出有活力的股权机构，保持了个人利益和企业利益相一致的，也就是柳传志所言的“没有家族的家族企业”。
寻找接班人
联想是柳传志的命。
联想控股上市后，柳传志曾表态上市两年后公司稳定就退休。但事实是，联想控股上市至今已经4年多，柳传志的退休时间比之前预计要延后许多。
前几年，柳传志曾患癌症，后来痊愈，但经历过生死他对很多事情看开很多。2014年柳传志有次在公益演讲中说，我自己不畏惧死亡，因为我已经很值了，但是我很注重健康，我希望在联想需要我的时候我能够起到作用，我希望给家人和朋友带来欢乐，我还要努力练好高尔夫球，我还有很多想看而没空看的书、电影、电视剧，我还想学太极拳，再有时间我还想学唱歌……
但他需要一个稳妥的接班方案。
此番公布的接任者宁旻只有50岁，较昔日联想的“五大少帅”杨元庆、郭为、朱立南、陈国栋和赵令欢的资历都轻。
